韩国银行外汇储备3000亿美元时代的3个顾虑(图)

时间:2017-11-06 07:44:42166网络整理admin

   维持所持外汇也得花钱”    这是韩国银行总裁金仲秀常常说的话在外汇储备的管理方面,虽然安全性和流动性是最重要的,但是也不可能无视收益性外汇储备是以防万一的“应急用库存”虽然应该储备现金,以便能随时拿出来使用,但是如果收益率在市场上太落后,就会使国家财产缩水很好地协调相矛盾的3个原则就是韩国银行总裁的作用    随着外汇储备超过3000亿美元,金总裁的苦恼变得更大了韩银5月3日表示:“上月末韩国的外汇储备比前一个月增加了85亿8000万美元,达到了3072亿美元”这比1998年外汇危机时(204亿美元)激增了15倍以上韩银国际总管部门课长申载赫(音)解释说:“因为随着美元走弱,用欧元和英镑标示的财产的价值大幅增加,运用收益也增加了”因经济恢复和出口增加导致当前外汇储备必定要增加    金总裁的第一个苦恼是“适度规模”这个是作为中央银行总裁的他不能遗漏的部分,但是“外汇储备无条件越多越好也是误解”如果韩银想增持外汇而买进美元,得动用纸币发行权印制韩币如果向市场大批投放资金,物价和利息都会受到影响因此韩银需要对所买进的美元数量来相应地发行货币稳定债券(monetary stabilization bond),以此来吸收市场上的资金在这个过程中就产生了利息负担问题是外汇储备的收益不及货币稳定债券的利息率因为韩国的利息通常维持在比发达国家高2%左右,从而产生负利息金融研究院估算,2001∼2008年用这种方式管理外汇储备所花费的费用达52万2000亿韩币适度外汇储备没有准确答案政府和民间研究所提出的数值为2000亿~4000亿美元,偏差很大在这其中找出不热不冷的“Goldilocks Zone”就是金总裁的课题      第二个就是投资组合(portfolio)韩国的外汇储备中美元资产比重从2009年的63.1%增长到了去年的63.9%比世界平均值高2.3个百分点,比包括中国的新兴国家平均值(58.3%)高5个百分点以上国际金融危机以后,美元的主要货币地位发生了动摇,在美元弱势持续的状况下(这种外汇储备结构)有可能会变得脆弱主要国家增加黄金比重的趋势也印证了这点韩银在最近30多年间没有买进过黄金韩银持有的14.4吨黄金只不过是外汇储备的0.03%这在世界中央银行中排名第52位    最后一个是运用方式韩银在今年3月份改编组织时,扩编了外汇资金局,新设了外资运用院这是为了使具有人事·预算自由性的高级职员级别的院长能更泰然自若地应对市场通过公募外部专家担任副院长一事也正在进行中在股票等危险资产上可以积极投资的韩国投资公社(KIC)投资金额也在增加但是用外汇储备进行进攻性的投资还很困难据悉,